鋁價上漲提振鋁業股鋁企業績普現虧損

發布日期：2026-03-26 03:16:13 瀏覽量：1692

受益於二季度有色金屬價格大幅走高，近期A股(gu)有(you)色(se)金(jin)屬(shu)板(ban)塊(kuai)也(ye)掀(xian)起(qi)了(le)上(shang)漲(zhang)熱(re)潮(chao)。不(bu)過(guo)從(cong)相(xiang)關(guan)公(gong)司(si)披(pi)露(lu)的(de)中(zhong)期(qi)業(ye)績(ji)預(yu)告(gao)來(lai)看(kan)，部(bu)分(fen)二(er)級(ji)市(shi)場(chang)表(biao)現(xian)突(tu)出(chu)的(de)企(qi)業(ye)，上(shang)半(ban)年(nian)的(de)盈(ying)利(li)並(bing)不(bu)理(li)想(xiang)，尤(you)其(qi)是(shi)鋁業股。
　　
　　今年有色金屬價格的上漲，除了金屬鎳是因為主產國印尼限製鎳礦出口致使其價格飆升以外，其他金屬則是在金屬鋁升勢的帶領下開啟一波上漲行情。
　　
　　受到產量縮減而需求回升的影響，倫敦金屬交易所（LME）三個月期鋁今年2月初探底回升，經過三輪上漲，至今累計漲幅已超過兩成，並站上近一年半高位。此外，倫鋅、倫銅、倫鉛等也在三月份啟動上漲。
　　
　　Wind數據顯示，根據申萬行業分類，二季度以來，A股工業金屬板塊七成個股的累計漲幅在10%以上，羅平鋅電累計漲幅高達95%；西部資源受到定向增發事項和行業基本麵改善的雙重有利影響，股價累計上漲82%；寧波富邦和明泰鋁業的累計漲幅也都超過了40%。
　　
　　近期鋁價和鋅價都創出階段新高，更是帶動相關個股掀起漲停浪潮。本周二中孚實業、南山鋁業、明泰鋁業、羅平鋅電以及閩發鋁業均漲停，中孚實業和羅平鋅電周三再漲10%。
　　
　　不過，這些趁勢大漲的個股卻存在隱憂，鋁業股集體漲停背後仍然是難看的業績。Wind數據顯示，已經公布業績預告的22家有色金屬企業中，預減以及虧損的企業占比達到三分之一，其中大多是鋁企。
　　
　　近期漲勢最為凶猛的羅平鋅電在一季報中預計上半年虧損2500萬元至3500萬元，不過較去年同期已有所減虧。
　　
　　寧波富邦23日晚間發布業績預告，預計上半年虧損2600萬元左右，公司稱麵對嚴峻的經濟形勢，鋁加工行業市場需求仍低迷萎縮，公司產銷量持續下滑，生產綜合成本上升，主營收入較去年同期繼續下降；同時公司主要原材料鋁價格波動較大，導致用於生產周轉的存貨跌價影響損失明顯。
　　
　　新疆眾和也於同一時間發布預虧公告，預計上半年公司將出現6200萬元左右的虧損，主要原因之一即為上半年鋁價較上年同期下跌，同時市場競爭進一步加劇，使得產品毛利率降低。
　　
　　魯豐環保7月15日發布預計中期虧損擴大的報告，預計今年前六個月虧損1500萬元至2000萬元，並提及原因之一是受國際和國內經濟形勢下行影響，公司所屬鋁加工行業持續低迷。
　　
　　而鋁行業龍頭中國鋁業的虧損麵迅速擴大，其今年一季度虧損超過21億元，去年同期虧損不足10億元。公司在一季度報告中稱，由於電解鋁產能嚴重供過於求、產品市場價格持續低迷，預計上半年公司仍將虧損。
　　
　　瑞銀證券上周剛剛把中國鋁業未來12個月的評級從“中性”下調至“賣出”。其(qi)在(zai)報(bao)告(gao)中(zhong)指(zhi)出(chu)，二(er)季(ji)度(du)國(guo)內(nei)外(wai)鋁(lv)冶(ye)煉(lian)廠(chang)減(jian)產(chan)，同(tong)時(shi)下(xia)遊(you)加(jia)工(gong)企(qi)業(ye)在(zai)旺(wang)季(ji)開(kai)工(gong)良(liang)好(hao)，行(xing)業(ye)基(ji)本(ben)麵(mian)有(you)所(suo)改(gai)善(shan)，鋁(lv)價(jia)因(yin)而(er)獲(huo)得(de)上(shang)行(xing)動(dong)力(li)。同(tong)時(shi)LME原定於4月執行的倉儲新政在官司敗訴後被迫延期，鋁現貨升水反彈。但其認為中長期LME執行倉儲新政是大概率事件，鋁價大幅上行仍有壓力。
　　
　　LME原定的倉庫提貨時間較長，導致鋁材在供過於求及產量創新高的情況下，金屬現貨溢價仍不斷攀升，後LME決定修訂倉庫政策提高商品出庫速度，此舉遭到俄鋁反對並起訴。
　　
　　但LME的政策調整並不是最主要的，鋁行業的基本麵改善仍然有限。英國商品研究所高級分析師EoinDinsmore表示：“中國以外的市場對鋁的需求強勁，產量也在減少。”不過，他並不認為鋁價將進一步走高，因鋁供應過剩仍嚴重。

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